# Balance del mercado del aceite de oliva en 2025/26 > La campaña cierra con una oferta global más holgada y un comercio exterior que se reajusta --- Consulta la previsión del tiempo en tu localización exactaSuscríbete a nuestra Newsletter semanal [Home](https://www.plataformatierra.es/)/[Mercados](https://www.plataformatierra.es/mercados)/Coyuntura 09 June 2026 34 min # Balance del mercado del aceite de oliva en 2025/26 La campaña cierra con una oferta global más holgada y un comercio exterior que se reajusta Economía Agroalimentaria Estadísticas ![Aceite de oliva en una botella de vidrio con tapón de corcho.](https://static.plataformatierra.es/strapi-uploads/assets/web_aceite_oliva_junio26_62aac988bb.jpg) Guardar Compartir --- ### Resumen ejecutivo La **campaña 2025/26** del aceite de oliva se caracteriza por una recuperación clara de la oferta, aunque con fuertes diferencias entre orígenes. La **Unión Europea** mantiene una producción estable, **Túnez** alcanza la mayor cosecha de su historia y **Turquía** reduce drásticamente su disponibilidad exportable. Este cambio refuerza el peso del aceite tunecino, especialmente en granel y segmentos de menor precio. En los **mercados internacionales**, las exportaciones netas de los principales orígenes caen casi un 20 %, pese al fuerte avance de Túnez. **Estados Unidos** reduce sus importaciones un 30 % en volumen, aunque mantiene estable el precio medio. **España** e **Italia** siguen liderando ese mercado, pero **Túnez** gana presencia por su ventaja de precio. En la **Unión Europea**, **Túnez** consolida su papel como principal proveedor extracomunitario, apoyado en la cuota arancelaria y en el Régimen de Perfeccionamiento Activo. España e Italia actúan como grandes plataformas de entrada, transformación, envasado y reexportación del aceite tunecino. En **España**, la producción alcanza **1,29 millones de toneladas**, por encima de la media reciente aunque por debajo de la campaña anterior. La caída se concentra sobre todo en **Jaén**, mientras que las existencias se mantienen cerca de la media y se desplazan desde las almazaras hacia envasadoras y operadores. Los **precios** han corregido con fuerza respecto a la campaña anterior, pero siguen **por encima de los niveles previos a la crisis de oferta**. Las exportaciones españolas crecen en volumen y caen en valor por el descenso de los precios. **Italia** se mantiene como primer destino, **Estados Unidos** muestra debilidad y **Asia** aparece como el foco más dinámico. El último apartado del informe pone la atención en el **mecanismo de autorregulación de la norma de comercialización**, que en la campaña anterior no llegó a activarse y en la actual podría hacerlo si la producción se situara por encima del millón y medio de toneladas. ### **Situación del mercado internacional** #### Producción y contexto de oferta La **campaña 2025/26** arranca con una estructura de oferta profundamente asimétrica entre orígenes. La **Unión Europea** mantiene una producción estimada por el USDA de **2.092 miles de toneladas**, práctica estabilidad respecto a las 2.112 de la campaña anterior y muy por encima del mínimo histórico de 2022/23 (1.392 miles de toneladas). El dato que marca el tono del conjunto del mercado es la **producción tunecina**: **470 miles de toneladas** según la previsión oficial del USDA, el doble de la media de las cuatro campañas precedentes y el nivel más alto jamás registrado por el país. Esta abundancia de oferta a granel es uno de los factores bajistas que han sostenido la compresión de precios del aceite en todo el mercado mediterráneo durante el semestre —**junto con la contracción de la demanda importadora en Estados Unidos**, que se analiza en el apartado siguiente— y tiene consecuencias directas en los volúmenes exportados, los precios de entrada en destino y la competitividad relativa de cada origen. En el extremo opuesto se sitúa **Turquía**, cuya producción cae desde 410 miles de toneladas en 2024/25 hasta apenas **210 miles de toneladas en 2025/26**, un descenso del 49 % que responde al ciclo bienal característico del olivo. Esta contracción explica por sí sola el desplome de las exportaciones turcas en el periodo analizado y su retirada práctica de los principales mercados internacionales. **Marruecos**, por su parte, se recupera hasta **160 mil de toneladas** tras dos campañas débiles. #### Principales exportadores en el primer semestre de la campaña El volumen bruto agregado exportado por los **seis principales orígenes en el primer semestre de campaña 2025/26** asciende a **1.237,6 miles de toneladas**, una caída del 7 % respecto al segundo semestre de 2024/25. Esta cifra global oculta dinámicas muy dispares: el auge de **Túnez** (+130,2 %) y el salto de **Portugal** (+37,8 %) quedan compensados ampliamente por el desplome de **Turquía** (−58,1 %), la caída de **Italia** (−29,4 %) y el retroceso de **España** (−14,3 %). La tabla siguiente recoge los volúmenes brutos con indicación del peso relativo de los aceites de oliva sin modificar (NC 1509) y de los aceites de orujo y mezclas (NC 1510) en la composición exportadora de cada origen. En cuanto al mix de producto, el AOVE lidera las **exportaciones tunecinas** (77,5 % del total, NC 150920, +200 % respecto al semestre anterior), aunque el refinado NC 150990 (+216 %) y el orujo NC 1510 (+133 %) también crecen con fuerza, lo que indica que la expansión no se limita a la categoría premium. En **Turquía** el mayor descenso se concentra en los otros aceites NC 150990 (−78,7 %), seguidos del AOVE (−44,9 %) y el virgen (−38,7 %). Descontando los flujos entre los propios países del grupo, el volumen neto exportado a terceros mercados cae un 19,7 % hasta 722,6 miles de toneladas. Esta diferencia entre bruto y neto revela la arquitectura de la cadena de valor mediterránea. **Italia** destina el 96 % de sus exportaciones directamente a mercados finales, lo que refleja su posicionamiento en el segmento de marca y denominación de origen. **Portugal** y **Grecia** actúan principalmente como proveedores de materia prima para el envasado europeo, dirigiendo respectivamente el 70 % y el 66 % de sus exportaciones brutas hacia España e Italia, con apenas el 30 % y el 34 % llegando directamente a mercados finales. **España** exporta directamente el 60 % de su volumen y redistribuye el 40 % restante, principalmente hacia Italia. De los 250,6 miles de toneladas que exporta **Túnez** en el semestre, 89,3 mt (el 35,6 %) se dirigen a España y 46,1 mt (el 18,4 %) a Italia, que actúan como principales plataformas de refinado y envasado del aceite tunecino; **Turquía**, cuyo volumen exportado va prácticamente en su totalidad a destinos finales, tiene un porcentaje neto cercano al 100 %. #### Destinos estratégicos **Estados Unidos** concentra las caídas más pronunciadas del semestre para todos los orígenes europeos: España −8,7 %, Italia −11,6 %, Grecia −9,7 %, Turquía −72 %. Solo Túnez avanza en el mercado americano (+125,7 % en volumen total NC1509+NC1510, o +89,9 % si se considera únicamente el AOVE), aprovechando la ventaja de precio de su aceite a granel en un entorno de consumidor más sensible al coste. El **Reino Unido** ofrece una lectura más optimista: España +1,4 %, Italia +15 %, Grecia +5,6 %, lo que confirma que la demanda británica sostiene el consumo de aceites con denominación de origen y marca reconocida, menos expuesta a la competencia de precio del aceite a granel tunecino. Las exportaciones **tunecinas** crecen también en **Arabia Saudí, Jordania y Egipto**. Los tres mercados importan AOVE tunecino a granel para envasar localmente o reexportar, aprovechando su precio sensiblemente inferior al europeo. **Arabia Saudí** pasa de 2.189 t a 11.419 t (+422 %), **Jordania** de cero a 7.526 t y **Egipto** de 4.242 t a 10.694 t (+152 %). El avance coincide con una retirada de **Turquía** en esos mismos destinos (−74 %, −90 % y −97 % respectivamente), aunque la suma conjunta de ambos orígenes supera en los tres casos el nivel del año anterior —en Arabia Saudí pasa de 4.028 t a 11.889 t (+195 %), en Jordania de 1.551 t a 7.679 t (+395 %) y en Egipto de 5.246 t a 10.723 t (+104 %)—, lo que indica expansión del negocio de envasado local además de sustitución de origen. **Brasil** es el principal destino extracomunitario de las exportaciones portuguesas de aceite de oliva, con 31.303 toneladas, pese a registrar una caída del 10,7 %. Sin embargo, el mercado brasileño muestra un comportamiento desigual según el origen. Mientras España incrementa sus envíos un 23 %, hasta 5.582 toneladas, Italia reduce sus ventas un 20,1 %, hasta 2.270 toneladas, y Portugal retrocede un 10,7 %, hasta 31.303 toneladas. Aun así, **Portugal** sigue siendo, con diferencia, el mayor exportador europeo de aceite de oliva hacia Brasil. Su volumen quintuplica al de España y multiplica por catorce al de Italia, lo que convierte a Brasil en un mercado estratégico para Portugal en una medida mucho mayor que para el resto de los orígenes de la UE. ### **Importaciones de Estados Unidos** #### Volumen, valor y distribución por origen En el **primer semestre de campaña 2025/26** (octubre 2025 – marzo 2026) **Estados Unidos** importó 173.755 toneladas de aceite de oliva por un valor CIF de 921 millones de dólares, un 30 % menos en volumen y un 29 % menos en valor que los seis meses anteriores (abril-septiembre 2025). El precio unitario permanece prácticamente plano, pasando de 5,25 a 5,30 dólares por kilogramo, de modo que la caída de valor es un reflejo directo de la contracción de volumen y no de un ajuste de precios. El semestre anterior fue excepcionalmente alto, con picos en abril (51.402 toneladas) y junio (54.859 toneladas) que reflejaron acumulación preventiva antes de la nueva campaña. El USDA estima importaciones anuales para 2025/26 en torno a 425.000 toneladas, frente a las 445.000 de 2024/25. Con 173.755 toneladas ya registradas en el primer semestre, el ritmo implica que el segundo semestre debería absorber en torno a 250.000 toneladas para alcanzar esa estimación, lo que apunta a una segunda mitad de campaña activa. El consumo doméstico estimado para 2025/26 es de 429.000 toneladas, por encima del promedio histórico reciente, lo que indica que la demanda estructural del mercado americano se mantiene firme pese a la corrección semestral. España e Italia concentran más del 62 % del volumen importado por EE. UU. en el semestre, aunque ambos orígenes registran caídas del 33 %. Sin embargo, su perfil de producto es distinto. **España** mantiene una posición más equilibrada entre aceite envasado y granel. El AOVE envasado en formatos inferiores a 18 kg representa el 43 % del valor CIF, el AOVE a granel el 20 % y el aceite refinado, en ambos formatos, el 30 %. Esta composición refleja que España abastece tanto al canal retail como al reenvase industrial y al foodservice en EE. UU. El precio unitario del AOVE envasado español se sitúa en 6,20 $/kg. **Italia**, en cambio, presenta una orientación más clara hacia el retail. El AOVE envasado concentra el 74 % del valor, con un precio unitario de 7,27 $/kg. Le siguen el refinado envasado, con el 16 %, y el AOVE a granel, con el 6 %. **Túnez** es el tercer exportador de AOVE envasado a EE. UU., con 13.635 toneladas y 52,8 millones de dólares. Se sitúa por detrás de Italia, con 29.450 toneladas y 214,1 millones de dólares, y de España, con 22.767 toneladas y 141,1 millones de dólares. No obstante, su precio unitario, de 3,87 $/kg, es un 38 % inferior al de España y un 47 % inferior al de Italia. Esto apunta a un posicionamiento en el segmento de menor precio del retail estadounidense. En términos totales, Túnez es el tercer proveedor de aceite de oliva de EE. UU., con 37.606 toneladas según USITC. Esta cifra incluye 37.598 toneladas de la partida NC 1509 y 8 toneladas de la NC 1510, y representa el 21,6 % del total importado. Pese a disponer de la mayor cosecha de su historia, sus envíos caen un 16,3 % frente al semestre anterior. La diferencia con las 45.426 toneladas declaradas por las aduanas tunecinas se explica por la distinta naturaleza de las fuentes: exportaciones registradas en origen frente a importaciones registradas en destino. En conjunto, los datos confirman que el grueso del excedente tunecino se dirige a la Unión Europea bajo regímenes preferenciales, y no al mercado estadounidense. El desplome de **Turquía** es el más acusado del semestre, con una caída del 68,1 % en volumen y del 65,1 % en valor. La cosecha, limitada a unas 210.000 toneladas, no genera un excedente exportable suficiente, por lo que el país prácticamente desaparece del mercado estadounidense en este periodo. Turquía exportaba principalmente a EE. UU. aceite virgen y lampante a granel, un segmento en el que Túnez y Marruecos cubren ahora la demanda residual. **Argentina** y **Chile** cierran el semestre con variaciones prácticamente nulas respecto al periodo anterior, del −0,8 % y el +1,2 %, respectivamente. Ambos orígenes se benefician del calendario inverso de cosecha del hemisferio sur, que madura entre abril y junio. Cuando los países mediterráneos reducen el ritmo exportador en el primer semestre de campaña, los orígenes australes pueden mantener el abastecimiento con producto de su última cosecha disponible. **Chile** exporta principalmente AOVE a granel, que representa el 76 % del valor, mientras que el envase pequeño supone el 23 %. Argentina presenta un perfil similar, con un 62 % del valor en AOVE a granel y un 30 % en envase. En ambos casos, la orientación principal es el reenvase industrial y el retail de precio medio. #### Estacionalidad y formato de envase El reparto entre formato minorista (menos de 18 kg) y granel o gran formato (18 kg o más) se ha mantenido notablemente estable a lo largo de toda la serie disponible: entre el 59 % y el 63 % corresponde a envase pequeño, sin tendencia clara en ninguna dirección.  ### **Importaciones de la Unión Europea** #### Principales orígenes extracomunitarios Las **importaciones** de aceite de oliva de la **Unión Europea** procedentes de terceros países se concentran en dos partidas de la Nomenclatura Combinada. La NC 1509 agrupa los aceites de oliva sin modificaciones químicas, mientras que la NC 1510 recoge los aceites de orujo y determinadas mezclas. En el acumulado de las campañas 2022/23 a 2025/26, las importaciones comunitarias de NC 1509 procedentes de todos los orígenes extracomunitarios de la base alcanzan 682.000 toneladas. Los siete orígenes recogidos en la tabla suman 651.900 toneladas, con una media anual simple de 163.000 toneladas por campaña. **Túnez** es, con diferencia, el principal proveedor, con 474.800 toneladas acumuladas, equivalentes al 69,6 % del total de la base y al 72,8 % de los orígenes recogidos en la tabla. El predominio tunecino es especialmente claro en el aceite de oliva virgen extra. El 82,8 % del aceite que Túnez exporta a la Unión Europea dentro de la NC 1509 corresponde a AOVE, con un precio medio de 5,30 euros por kilogramo en el periodo analizado. Frente a esta posición dominante, Turquía, Argentina, Marruecos, Egipto, Siria y Chile ocupan posiciones secundarias. A estas importaciones se suman 76.700 toneladas acumuladas de NC 1510, correspondientes principalmente a aceite de orujo y refinado de orujo. Esta cifra equivale a una media anual simple de 19.200 toneladas por campaña. Según esta base, y sin desglosar el régimen aduanero, este flujo procede sobre todo de Túnez y Marruecos. Sus precios unitarios son inferiores a los de la NC 1509, lo que reduce el precio medio agregado de las importaciones extracomunitarias. #### Regímenes de acceso al mercado El acceso de **Túnez** al mercado comunitario se articula a través de dos vías principales. La primera es una **cuota arancelaria anual de 56.700 toneladas a arancel cero**, regulada por el contingente 09.4032 del Reglamento CE 1918/2006. Esta cuota se aplica exclusivamente a los aceites vírgenes de los subcódigos 1509 20, 1509 30 y 1509 40. Fuera de este contingente, el arancel general de la Unión Europea asciende a 124,50 euros por cada 100 kilogramos, un nivel que hace poco viable la importación ordinaria por encima de la cuota. Por ello, el contingente tunecino se agota prácticamente todos los años. La segunda vía es el **Régimen de Perfeccionamiento Activo**, conocido como **RPA**. Este régimen permite importar aceite sin pagar derechos arancelarios, siempre que el producto se transforme o envase en la Unión Europea y se reexporte posteriormente. Por tanto, el RPA no equivale a consumo final dentro del mercado comunitario. Además, no tiene límite de volumen. Desde 2018, el volumen de aceite tunecino importado bajo RPA ha superado casi todos los años al canal de cuota, oscilando entre el 40 % y el 65 % de las importaciones totales. Esto convierte al RPA en la principal vía de entrada del aceite tunecino en términos cuantitativos. España recibe el 69 % del RPA tunecino de NC 1509 e Italia el 29 %, lo que confirma el papel de ambos países como plataformas de refinado, envasado y reexportación. **Marruecos** cuenta con un acceso diferente. Su aceite entra en la Unión Europea con **preferencia arancelaria a tipo cero y sin cuota contingentada**, al amparo del Acuerdo de Asociación entre la Unión Europea y Marruecos. Este acceso exige prueba de origen, pero no depende de un contingente anual. El uso del RPA por parte de Marruecos es prácticamente inexistente. **Turquía** y **Egipto**, en cambio, no disponen de acceso preferencial para el aceite de oliva. Sus exportaciones **tributan al arancel general**, lo que reduce su competitividad estructural frente a Túnez y Marruecos en el mercado comunitario. #### Precios de importación y dinámica del canal RPA El canal RPA entra de forma sistemática a un precio medio inferior al canal normal. Los datos de Comext apuntan a dos causas principales. La primera es la composición del producto. El RPA incluye tanto aceite de la NC 1509 como aceite de la NC 1510. Este último, asociado al aceite de orujo, cotiza entre 0,5 y 2,3 euros por kilogramo, muy por debajo del aceite clasificado en la NC 1509. Por eso, cuando el peso del 1510 dentro del RPA es elevado, el precio medio del canal cae con fuerza. Así ocurrió en 2017, cuando el 1510 representó el 57 % del volumen importado bajo RPA. En cambio, cuando su peso es reducido, como sucedió en 2022, ambos canales tienden a converger. La segunda causa es que el RPA favorece la entrada de aceites de menor calidad o de categorías que requieren procesado adicional. Entre ellas figura el subcódigo 1509 90, que queda excluido expresamente de la cuota arancelaria tunecina. La evolución reciente de los precios refleja el impacto de la sequía en España y la posterior recuperación de la cosecha. En 2024, tras la fuerte caída productiva de la campaña 2022/23, el precio del canal normal tunecino alcanzó un nivel excepcional de 7,43 euros por kilogramo. En 2025, con la mejora de la producción, descendió hasta 4,05 euros por kilogramo. El canal RPA siguió la misma tendencia, aunque mantuvo un descuento sistemático. Pasó de 6,98 euros por kilogramo en 2024 a 3,50 euros en 2025. Dada la forma de acceso de Marruecos al mercado europeo, muestra una evolución más próxima al canal normal tunecino. Sus precios de importación se han movido entre 3,00 y 6,60 euros por kilogramo a lo largo de la serie. ### **Mercado interior en España** #### Volumen de producción y posición histórica La campaña 2025/26 acumula **1.295.400 toneladas de aceite de oliva producido a cierre de abril de 2026**, cifra que puede considerarse prácticamente definitiva dado que las entradas de producción en los meses de mayo en adelante son residuales. Este volumen sitúa a la campaña 2025/26 un 12 % por encima de la media de las últimas 6 campañas y muy por encima de las campañas de 2022/23 (666.000 t) y 2023/24 (855.600 t), muy mermadas por clima. Comparándola únicamente con la campaña anterior, se estima una caída del 8,8 %, lo que en términos absolutos representa aproximadamente 126 mil toneladas menos que en 2024/25. Esta contracción, siendo significativa, debe leerse con perspectiva, ya que no supone en ningún caso un retorno a la escasez, sino una moderación natural. España encadena así dos campañas consecutivas de producción por encima de la media reciente. #### Perfil estacional de la cosecha El análisis del perfil mensual de producción revela como en 2025/26, la cosecha ha sido **sensiblemente más tardía** y extendida en el tiempo que en las campañas precedentes. En la evolución mensual de esta campaña hay dos elementos que cabe destacar. El primero es el hecho de tener el **diciembre** más moderado de los últimos años. (sin contar las campañas 22/23 y 23/24 por su excepcionalidad) Con 424.800 toneladas, el mes de diciembre de 2025/26 queda un 28,8 % por debajo del diciembre de 2024/25 (596.400 t), lo cual refleja que la cosecha no se concentró en el tramo central del invierno con la intensidad del año anterior. El segundo elemento es el comportamiento extraordinario de **marzo y abril** como consecuencia de las lluvias persistentes y las rachas de viento habidas entre diciembre y febrero en gran parte de las zonas olivareras, que han producido retrasos en la recolección de la aceituna. Marzo de 2025/26 registra 84.200 toneladas, frente a una media histórica de las cinco campañas precedentes de apenas 19.900 toneladas. Es decir, la producción de marzo cuadruplica la media histórica para ese mes. Abril, con 12.200 toneladas, triplica igualmente su referencia histórica (3.400 t de media). En conjunto, estos dos meses tardíos aportaron 96.400 toneladas, frente a las 15.400 toneladas que aportaron los mismos meses en 2024/25. #### Distribución territorial En la dimensión territorial de la campaña 2025/26, lo más relevante no es solo cuánto se ha producido en cada región, sino cómo ha cambiado el reparto del peso productivo nacional. **Andalucía** continúa siendo, con diferencia, la región dominante, con unas 970.000 toneladas, que representan alrededor del 75 % de la producción española. Sin embargo, este porcentaje contrasta con el 81 % registrado en la campaña 2024/25. La pérdida de casi seis puntos de cuota en un solo año es un cambio territorial significativo y se explica, en gran medida, por el comportamiento de **Jaén**. La provincia de Jaén ha registrado una caída productiva muy acusada, al pasar de 563.094 toneladas en 2024/25 a 386.975 toneladas en 2025/26. Esto supone una contracción del 31,3 %. En términos de cuota nacional, Jaén pasa de representar cerca del 40 % de la producción española a situarse en torno al 30 %, con una pérdida de casi diez puntos en un solo ejercicio. Este descenso de los rendimientos en Jaén del olivar de transformación, tanto en secano como en regadío, aunque ya se anticipaba desde octubre, se ha visto perjudicada por las lluvias persistentes y los episodios de viento registrados entre diciembre y febrero, que retrasaron la recolección y agravaron el descenso final. El resto de las grandes provincias andaluzas presenta comportamientos más moderados. Córdoba retrocede un 15,9 % y Granada un 14,2 %, mientras que Sevilla crece un 12,5 %, siendo la única gran provincia andaluza que mejora su producción respecto al año anterior. En el resto de comunidades autónomas, la evolución fue más estable, con aumentos en algunas zonas que compensaron parcialmente la fuerte caída de Jaén. #### Rendimientos de extracción El rendimiento de extracción (cociente entre el aceite producido y la aceituna molturada) muestra a nivel nacional un valor medio de **18,54%**, ligeramente superior al 18,21% de la campaña 2024/25. Este modesto incremento muestra que pese a que se ha producido menos aceite porque se ha molturado menos aceituna, la relación entre ambas magnitudes ha mejorado ligeramente. En otras palabras, la aceituna molturada en 2025/26 ha rendido un poco más de aceite por tonelada procesada que la campaña anterior, lo que apunta a una cosecha con buena maduración media. #### Situación de los stocks A cierre de abril de 2026, las existencias totales ascienden a **862.600 toneladas**, lo que sitúa el stock un 1 % por debajo de la media de las seis campañas precedentes, a la misma fecha. Asimismo, este volumen representa un descenso del 2,5% respecto al mismo mes del ejercicio anterior (885.000 t), con lo que no hay grandes variaciones. No obstante esta estabilidad, cabe destacar que la distribución de las existencias entre almazaras y envasadoras/operadores en abril de 2026 revela un desequilibrio llamativo respecto a la campaña anterior. Los datos muestran que mientras que las existencias en almazaras han caído un 10,3 % respecto al mismo mes del año anterior, las existencias en envasadoras y operadores han crecido un 23,1 %, con lo que el aceite está fluyendo aguas abajo de la cadena con mayor intensidad que en la campaña pasada. Lo más relevante no es solo el crecimiento agregado de envasadoras y operadores, sino la heterogeneidad con que ese incremento se distribuye entre los distintos subsegmentos del sector. El dato que destaca es el de los operadores, que incrementan sus existencias en un 49,5 % respecto a abril de 2024/25, más del doble del crecimiento porcentual registrado por las grandes envasadoras (+21,5 %) y las envasadoras de menor tamaño (+20,9 %). Dichos operadores (intermediarios comerciales que no tienen actividad de envasado propio pero que participan en la cadena de distribución) están acumulando posiciones de stock a un ritmo inusual. #### Evolución mensual El perfil mensual de existencias muestra un arranque claramente por debajo de la media histórica que se va corrigiendo de forma progresiva hasta alcanzar prácticamente el nivel de referencia al cierre de abril. A finales de **octubre** de 2025, las existencias totales se situaron en 226.100 toneladas, un 36,8 % por debajo de la media de las 6 campañas anteriores para ese mes. Esta brecha inicial, aunque notable, era inferior a la que registraba la campaña 2024/25 en su arranque, cuando en octubre de 2024 las existencias apenas alcanzaban 140.900 toneladas, un 61 % por debajo de la media. En otras palabras, la campaña 2025/26 comenzó en una posición de stock ajustada pero manejable frente al punto de partida crítico que caracterizó el inicio de 2024/25. A partir de ahí, los perfiles de ambas campañas se bifurcan. La campaña 2024/25, impulsada por un diciembre de producción excepcional (596.400 toneladas), cruzó la media al alza en enero y la superó durante todos los meses siguientes hasta el cierre. La campaña 2025/26, con un **diciembre** más moderado, construye sus existencias a un ritmo inferior y permanece por debajo de la media histórica durante todos los meses del período analizado, aunque reduciendo la brecha de forma constante, pasando del -36,8 % de octubre al -13,9 % de diciembre, al -8,2 % de febrero y finalmente al -1 % de abril. El mecanismo que explica esta convergencia final es precisamente el perfil tardío de la cosecha analizado en el capítulo de producción, ya que las entradas excepcionales de marzo y de abril inyectaron volumen de aceite al sistema en el tramo final de la campaña. Sin esas entradas tardías, la campaña habría cerrado abril con existencias claramente por debajo de la referencia histórica. La lectura del conjunto de este perfil muestra que durante diciembre, enero y febrero, el mercado operó con existencias entre un 8 % y un 14 % por debajo de la media histórica, lo que podría explicar por qué los precios no han experimentado una presión bajista más intensa a pesar de la segunda campaña consecutiva de producción elevada. #### Balance de la campaña Para el período octubre-abril, el balance de 2025/26 frente a 2024/25 refleja estabilidad, ya que a pesar de que la producción de 2025/26 es un 8,8 % inferior a la del año anterior, la oferta total disponible entre octubre y abril (suma de existencias iniciales, producción acumulada e importaciones acumuladas) es prácticamente idéntica en ambas campañas (1,74 frente a 1,75 millones de toneladas, una diferencia de apenas el 0,7 %). En este caso el mecanismo de compensación ha sido el **nivel de existencias iniciales** y el **flujo de importaciones**, ya que la campaña 2025/26 arrancó con 289.700 toneladas en los almacenes (un 55 % más que el nivel con el que arrancó la campaña 2024/25, cuando las existencias a cierre de septiembre de 2024 se situaban en 186.900 toneladas) como herencia de la elevada producción de 2024/25, lo que ha actuado como colchón amortiguador de la menor cosecha de este año. Este dato implica que el consumidor, el envasador y el exportador han tenido acceso a volúmenes de producto muy similares a los del año anterior. El **mercado interior aparente** acumula 303.300 toneladas en el período octubre-abril de la campaña 2025/2026, lo que supone un incremento de apenas el 0,3 % respecto al mismo período de la campaña anterior y un avance del 9,2 % sobre la media de las cuatro últimas campañas. En la campaña actual, el consumo interior se sitúa todavía un 16,7 % por debajo del nivel equivalente de 2021/22 (la campaña previa al shock productivo de 2022/23 y 2023/24). En términos absolutos, esa diferencia representa aproximadamente 61.000 toneladas de consumo que el mercado interior español todavía no ha recuperado respecto a sus niveles de normalidad pre-crisis. El mercado total (suma del mercado interior y las exportaciones), con 877.400 toneladas acumuladas entre octubre y abril de 2026, ha crecido en torno al 1 % con respecto al año pasado. Esto refleja que la ligera recuperación del mercado total es fundamentalmente exportadora. Además, la media mensual se mantiene igualmente estable, con 125.300 toneladas por mes en 2025/26 frente a las 124.000 de 2024/25. #### Evolución de los precios El aceite de oliva virgen extra, referencia habitual del mercado en origen, arrancó la campaña 2025/26 con 420 €/100 kg la primera semana de octubre de 2025, frente a los 739 del mismo momento del año anterior, con lo que el mercado comenzó la nueva campaña con los precios ya corregidos, sin la tensión residual de escasez que condicionó el inicio de 2024/25. La evolución de 2025/26 puede describirse en tres fases. La primera, **de octubre a finales de noviembre**, registra una leve tendencia alcista que lleva el precio desde los 420 del inicio hasta el máximo de campaña de 494 €/100 kg el 28 de noviembre, lo cual responde a la incertidumbre inicial sobre el tamaño de la nueva cosecha, que poco a poco se iba confirmando más corta de lo inicialmente prevista. La segunda fase, **de diciembre a mediados de mayo**, destaca por su regularidad, ya que una vez que las entradas de diciembre confirmaron una producción sólida, los precios retrocedieron hasta la banda de 420-465 €/100 kg y permanecieron en ella durante más de cuatro meses consecutivos con una amplitud de oscilación de apenas 0,45 €/kg. Esta estabilización contrasta con la corrección acelerada registrada en el mismo período de 2024/25. La tercera fase, en las dos últimas semanas de mayo, registra un descenso más acelerado que lleva el precio hasta 383 €/100 kg el 29 de mayo, el nivel más bajo de la campaña. El precio medio acumulado del AOVE en el período octubre 2025–mayo 2026 se sitúa en 439 €/100 kg, cifra que sintetiza la trayectoria descrita y que puede completarse con el comportamiento del resto de categorías, cuya evolución permite una lectura más precisa de la presión bajista sobre el conjunto del mercado. El **AOVE** registra un precio medio de 439 €/100 kg, un 7,1 % inferior al promedio del mismo período de la campaña anterior y un 11,9 % por debajo de la media de los últimos cinco ejercicios. Es la categoría que mejor defiende su valor relativo, resultado coherente con su posición como producto de referencia, que le permite conservar una prima de mercado más sólida que el resto de calidades incluso en contextos de mayor disponibilidad. El **AOV** es la categoría que experimenta el mayor ajuste interanual, con un precio medio de 365 €/100 kg y una caída del 11,8 % respecto a la campaña anterior y del 19,1 % frente a la media histórica reciente. Su corrección más pronunciada en términos interanuales refleja que cuando la oferta aumenta, el consumidor discrimina con mayor nitidez entre calidades. El **lampante**, con 339 €/100 kg, presenta el mayor descenso respecto a la media histórica (−20,2 %), aunque su caída interanual (−7,3 %) es menor que la del AOV. Este patrón es consistente con el comportamiento de una commodity, ya que el lampante ya realizó buena parte de su ajuste en la campaña 2024/25 respondiendo a la dinámica global de oferta, y en la actual campaña el descenso adicional es más moderado. #### Exportaciones España ##### Volumen, valor y precio implícito de exportación En el período octubre-marzo de 2025/26, las **exportaciones españolas de aceite de oliva** han alcanzado las 491.006 toneladas y los 2.228 millones de euros, con un precio medio implícito de 4,54 €/kg. Respecto al mismo período de la campaña anterior, el volumen crece un 7,2 % mientras que el valor cae un 15,9 %, una divergencia que refleja una realidad con más aceite exportado, a precios significativamente más bajos. Pese a ello, el precio implícito actual es un 31 % superior al de la campaña de pre-crisis 2021/22 y un 71,3 % superior al de la campaña 2020/21, lo que confirma que los mercados internacionales siguen pagando por el aceite español un precio estructuralmente superior al que pagaban antes del ciclo de escasez de las campañas 2022/23 y 2023/24. El elemento que más destaca es el arranque exportador más fuerte en los meses de **octubre a diciembre**. En ese tramo inicial, 2025/26 supera claramente a 2024/25 en los tres primeros meses. Esto es una consecuencia directa de que en ese período de la campaña 2024/25 los precios todavía estaban en niveles muy elevados y en caída acelerada, lo que generaba incertidumbre en los compradores internacionales. En la campaña 2025/26 los precios eran ya significativamente más moderados desde el inicio (420 €/100 kg en octubre de 2025), lo que facilitó las decisiones de compra y adelantó el ritmo exportador. ##### Destinos de exportación **Italia** mantiene su condición de primer destino por volumen (158.000 t) y valor (677 millones de euros), con un volumen prácticamente plano (+0,4 %), pero con un valor que cae un 13,5 %, señalando que los compradores italianos están adquiriendo aceite español a precios significativamente más bajos que en la campaña anterior, con un precio implícito de 4,3 €/kg. En perspectiva histórica, el volumen exportado a Italia supera en un 18,8 % la media de las cinco últimas campañas, confirmando que las relaciones comerciales entre ambos países se han intensificado **EEUU.** es el segundo destino por valor (314 millones de euros) pero uno de los que peores señales emite en esta campaña, ya que es el único gran mercado que retrocede simultáneamente en volumen (-2,3%) y en valor (-27,4 %). La caída del valor del 27,4 % con un volumen ligeramente a la baja, implica una reducción del precio implícito de exportación de alrededor del 25 %. **Portugal** tiene un crecimiento en volumen del 24,4 % con un valor prácticamente plano (+0,5 %), lo que le posiciona como aquel con el precio implícito de exportación más bajo de todos los destinos analizados (3,86 €/kg). El comportamiento de Francia es similar aunque con menor intensidad, habiendo incrementado un 12,3 % en volumen pero con una caída del 17,6 % en valor, lo que le ha llevado a un precio implícito de 4,24 €/kg. Los **mercados asiáticos** constituyen sin duda la narrativa más positiva del panorama exportador en lo que llevamos de campaña 2025/26. Corea del Sur acumula 11.000 toneladas, un crecimiento del 43,4 % en volumen y un 30,9 % en valor respecto a 2024/25, y casi dobla su valor respecto a la media histórica de cinco campañas (+99,8 % en valor, +66,2 % en volumen). China presenta el mayor crecimiento en volumen de todos los destinos analizados, con un incremento del 85,9 % respecto a 2024/25 y un 20,3 % sobre la media de cinco campañas, con 14.000 toneladas y 61 millones de euros. Ambos mercados mantienen además precios implícitos relativamente elevados, con 6 €/kg en el caso de Corea del Sur y 4,4 €/kg en el de China. **Australia** es el caso más negativo de la tabla ya que cae un 11 % en volumen y un 38,9 % en valor respecto a 2024/25, con caídas también respecto a la media histórica (-7,1 % en ambas métricas). El precio implícito (5,2 €/kg) es elevado, lo que indica que Australia sigue siendo un mercado de calidad, pero la reducción de volumen en un contexto de mayor disponibilidad de aceite español sugiere una mayor competencia de otros orígenes en ese mercado. El Reino Unido presenta una situación diferente, ya que el volumen es prácticamente estable (+0,6 %) pero el valor cae un 27,4 %, con un precio implícito de 4,4 €/kg. ### **La norma de comercialización del aceite de oliva: un mecanismo de autorregulación sectorial** #### Un instrumento previsto en el derecho europeo El artículo 167 bis del Reglamento (UE) 1308/2013 faculta explícitamente **a los** **Estados miembros productores** para establecer normas de comercialización que regulen la oferta en el sector oleícola, con el fin de mejorar y estabilizar el funcionamiento de sus mercados. España transpuso esta habilitación mediante el Real Decreto 84/2021, de 9 de febrero, que fija las normas básicas del mecanismo: las condiciones de activación, el procedimiento de aprobación y los límites de su aplicación. La activación en cada campaña concreta requiere una orden ministerial específica, previa consulta a comunidades autónomas y a las organizaciones representativas del sector. El propio Reglamento europeo acota expresamente el alcance de estas normas: no pueden afectar a transacciones posteriores a la primera comercialización, no pueden fijar precios ni siquiera con carácter indicativo, y no pueden bloquear un porcentaje excesivo de la producción normalmente disponible. #### Por qué este instrumento en el aceite de oliva: vecería y volatilidad de precios El olivar español se ha caracterizado históricamente por una acusada vecería: la alternancia entre campañas de alta y baja producción, con escasa correlación con la demanda mundial, que se mantiene relativamente estable en torno a los 3-3,2 millones de toneladas anuales a nivel global. Esta asimetría entre oferta variable y demanda rígida es el origen de una **volatilidad de precios estructural** que no se produce en la misma medida en otros cultivos. El mecanismo es directo: **cuando la producción es corta, el precio sube con fuerza y el consumidor sufre;** en cambio, **cuando la cosecha es grande, el precio se hunde y el productor es quien pierde rentabilidad**, con frecuencia por debajo de sus costes de producción. La norma de comercialización busca reducir esa volatilidad retirando producto del mercado en los años de sobreoferta para liberarlo en los años de escasez, suavizando así tanto la caída de precios en campaña larga como la subida en campaña corta. En términos conceptuales, funciona como un mecanismo de trasvase intertemporal de oferta, no como una restricción a la competencia: el aceite no desaparece, se pospone su comercialización. **Este mecanismo tiene, sin embargo, dos riesgos reales.** El primero es que siempre comienza subiendo el precio al consumidor en el año de aplicación, al reducir el volumen disponible en el mercado. El segundo, y más estructural, es que si a una campaña larga le sigue otra también larga, el producto almacenado no puede liberarse sin agravar la caída de precios, y el mecanismo puede verse obligado a activarse dos años consecutivos, acumulando existencias difícilmente absorbibles. #### La campaña 2025/26: el primer ensayo general La campaña 2025/26 ha sido el primer episodio en que el mecanismo ha recorrido de forma efectiva todo el proceso administrativo previo a su activación. Tras la recuperación productiva de 2024/25 (1,42 Mt), las condiciones de primavera de 2025 —con precipitaciones muy abundantes y una buena floración en las principales zonas olivareras— generaron perspectivas de cosecha excepcionalmente elevada. Las estimaciones de verano llegaban a apuntar a los 2 millones de toneladas, nivel que habría superado claramente el umbral de activación. En ese contexto, el MAPA inició el procedimiento de audiencia pública del borrador de orden el 18 de julio de 2025, primera vez que el mecanismo llegaba a esa fase desde la aprobación del RD 84/2021. Con las existencias de inicio de la campaña 2025/26 disponibles al 1 de octubre, la producción habría tenido que superar aproximadamente 1,51 millones de toneladas para alcanzar el umbral del 120 %. Sin embargo, las elevadas temperaturas estivales en las principales zonas productoras contuvieron el crecimiento del fruto. El primer aforo nacional, publicado el 3 de octubre de 2025, situó la producción estimada en 1,37 Mt, por debajo del umbral de activación. La producción final se cerrará en torno a 1,29-1,30 Mt, más de 200.000 toneladas por debajo del nivel de activación. La Orden APA/1192/2025, de 27 de octubre, se publicó en el BOE con la norma de comercialización formalmente establecida, pero la Dirección General de Producciones y Mercados Agrarios confirmó mediante resolución que el umbral no se había alcanzado y que no procedía fijar porcentaje de retirada alguno para la campaña 2025/26. La diferencia entre las expectativas de julio (2 Mt) y la producción final (1,3 Mt) —casi 700.000 toneladas— ilustra la dificultad de anticipar la producción definitiva en los meses de verano, con estimaciones orientativas sujetas a revisión. #### La campaña 2026/27: el umbral de activación Con los datos disponibles al aproximarnos al cierre de la campaña 2025/26, es posible estimar el umbral que activaría el mecanismo en 2026/27. La media del sumatorio de existencias de enlace más producción de las seis campañas de referencia (2020/21–2025/26) se sitúa en torno a 1.503.000 toneladas. El umbral del 120 % equivale, por tanto, a aproximadamente **1.803.000 toneladas** de recursos disponibles. Con unas existencias de enlace al cierre de 2025/26 estimadas entre 285.000 y 290.000 toneladas, la producción de 2026/27 necesitaría superar aproximadamente 1,52 millones de toneladas para que el MAPA tuviera que iniciar el proceso. La sensibilidad es directa: cada 20.000 toneladas adicionales de stock de enlace reducen en 20.000 toneladas el umbral de producción necesario. En perspectiva histórica, ese nivel no corresponde a una cosecha excepcional pero sí a una campaña claramente buena. En ninguna de las últimas ocho campañas se habría superado: la campaña 2021/22 (1,49 Mt), segunda mayor de la última década, se habría quedado a menos de 30.000 toneladas del umbral —un 2 %—. #### Reacciones del sector y debate sobre el instrumento La publicación de la Orden APA/1192/2025 en octubre de 2025 **generó una fractura visible en el seno del sector oleícola español.** Cuatro asociaciones representativas de los operadores industriales y de las almazaras no cooperativas —ANIERAC, ASOLIVA, INFAOLIVA y Almazaras Federadas de España (AFE)— interpusieron un recurso judicial contra la norma, cuestionando tanto su oportunidad como su encaje normativo. La demanda se presentó después de que el MAPA confirmara que el mecanismo no sería aplicado en la campaña 2025/26, lo que evidencia que el objetivo no es impugnar su activación concreta sino eliminar el instrumento de forma estructural. Frente a ello, Cooperativas Agro-alimentarias de España acordó personarse en el proceso judicial en defensa de la norma, a la que califica de red de seguridad para el productor y herramienta de estabilización del mercado. La organización cooperativa acusa a los recurrentes de anteponer la maximización de márgenes en las fases industriales y comerciales a la sostenibilidad económica del eslabón productor. El proceso judicial está en curso. La línea de fractura es clara: **los que compran aceite en origen** —industria envasadora, refinadores, exportadores— prefieren que el mecanismo no exista, porque la sobreoferta les beneficia con precios de compra bajos; **los que producen** —cooperativas, oleicultores— lo ven como una herramienta de defensa de su rentabilidad. Desde una perspectiva analítica, el debate de fondo gira en torno a dos cuestiones no resueltas. La primera es si la retirada temporal es preferible al cambio de destino a uso no alimentario: la retirada traslada las cantidades inmovilizadas como existencias adicionales a la campaña siguiente y puede agravar los desequilibrios si se encadenan dos años de alta producción; el cambio de uso evita ese arrastre pero el coste diferencial —vender aceite alimentario como biodiesel— recae íntegramente sobre el productor, sin compensación pública alguna. La segunda es que la expansión del olivar intensivo y superintensivo está reduciendo la vecería tradicional del cultivo, lo que podría hacer más frecuentes escenarios de producción elevada en campañas consecutivas, precisamente el caso en el que la retirada temporal acumula tensiones más difíciles de gestionar. [License![Licencia Creative Commons Atribución 4.0 Internacional. 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